О текущем моменте, или Как долго не лопнут банковские пузыри

Недавний дождь в Алматы вновь напомнил жителям южной столицы об одной особенности жидких осадков: в многочисленных лужах на асфальте появляются пузыри и быстро исчезают. Эта ассоциация не случайна: нынешнее состояние финансовой системы Казахстана напоминает город после дождя. С одной лишь разницей - пузыри пока еще не лопнули. Текущий момент характеризуется томительным ожиданием, когда, при каких условиях и как это произойдет. О последствиях кризиса в финансовой сфере никто не хочет и думать, можно лишь утверждать, что фильмы великого Хичкока покажутся детской забавой на фоне потенциально возможных потрясений в финансовой сфере. Государство опасается за здоровье больного, именуемого финансовой системой, хотя и домашний доктор в виде Агентства финансового надзора имеется, и весь набор лекарственных препаратов в виде нормативных актов, издаваемых АФН, и обязательных к исполнению казахстанскими банками. Даже при наличии инструментов регулирования, больной скорее болен, нежели здоров. Неизвестное пугает. Это в полной мере справедливо по отношению к раздутому сверх всякой меры рынку недвижимости, весьма размытой и посему непонятной строительной сфере. Деньги, вращающиеся в данных секторах, не поддаются корректной оценке. Перспективы неясны, емкость рынков неизвестна. В отличие от банковского сектора здесь нет ни точных ориентиров, ни ограничительных красных флажков. Государство понимает, откуда исходит угроза, но не имеет реальных рычагов прямого воздействия. Последние по времени меры АФН по ограничению внешних заимствований казахстанских банков преследуют главную цель - через регулятора попытаться несколько охладить экономику и получить рычаги реального регулирования процесса хаотичного перетока излишней массы ликвидности из банковских сейфов в строительство и рынок недвижимости. Тем самым государство априори признает, что главными виновниками перегрева экономики являются банки. И что не менее важно, стремится этот поток отслеживать. Банки второго уровня всегда выполняли функции, свойственные любому кредитному учреждению: аккумулировали ликвидность из всех возможных источников и направляли их на удовлетворение кредитных нужд казахстанцев, получая за услуги приличную маржу. Спрос рождает предложение, и в этом плане к стратегии банков никак не подступиться. Любое уменьшение спроса на рынке кредитов заставляет банки снижать требования к клиентуре, что не может не сказаться на качестве кредитного портфеля. Чем острее борьба за клиентов и рынки, тем активнее банки занимают деньги за границей. Сегодняшняя ситуация на финансовом рынке напоминает беседу глухого и немого. Государство, международные рейтинговые агентства не устают предостерегать казахстанские банки от опасности рисков, связанных со слабой диверсификацией кредитных портфелей. Суть рекомендаций сводится к следующему: необходимо развивать и другие финансовые услуги, не увлекаясь тремя ключевыми "китами" отечественной экономики - кредитованием физических лиц, строительства и торговли. Со своей стороны, банки аккуратно заполняют графы документа "Отраслевая структура кредитного портфеля", но, как показывает практика, реальных шагов к диверсификации не предпринимают. На сайте Казахстанской фондовой бирже (KASE) можно почерпнуть немало любопытной информации. Так, в структуре кредитного портфеля "Банка ТуранАлем" (БТА) по состоянию на 30 сентября 2006 года займы физическим лицам составили 21,3 процента, сферам оптовой торговли - 16,9 процента, жилищного строительства - 8,3 процента. Примечательно то, что всего за 9 месяцев 2006 года объем кредитования физических лиц вырос почти в два раза. Вышеуказанные сегменты казахстанской экономики вытянули из кредитного портфеля БТА 46,5 процента всех денег. Не менее показательна отраслевая структура кредитного портфеля "АТФ-банка" по итогам третьего квартала 2006 года. Физические лица перетянули на себя 18,7 процента, сфера оптовой торговли - 21,6 процента, строительства - 10,6 процента всех кредитных ресурсов. В общей сложности это более половины всего кредитного портфеля. Причем, доля заимствований физических лиц по итогам третьего квартала 2006 года по сравнению с аналогичным периодом 2005 года выросла в два с лишним раза. Статистика по "Казкоммерцбанку" характерна своим "строительным уклоном". По состоянию на 1 января 2007 года отраслевая структура кредитного портфеля была сориентирована на сектор строительства, занявший 31,1 процента всех займов. При этом, сумма кредитов за период с 1 января 2006 года по 1 января 2007 года выросла на 291 миллион тенге, с 198,8 миллиона до 489,2 миллиона тенге. Доля торговли составила 18,3 процента, кредитования физических лиц - 11,6 процента, причем динамика роста в обоих сегментах больше, чем на 100 процентов. Статистика свидетельствует о трех очевидных приоритетах казахстанских банков. Первый приоритет можно охарактеризовать как инерционный. Кредитные учреждения в свое время подняли за счет инвестиций строительство, рынок недвижимости и торговлю. На сегодняшний день эти секторы остаются весьма привлекательными, что и предопределяет симпатии банков. Возможный перегрев экономики банки не особо трогает по одной простой причине: они должны решать тактические задачи максимальной капитализации бизнеса. Второй приоритет плавно вытекает из первого. Банки видят лишь очертания рынков, но не имеют представления, насколько они потенциально глубоки. Поэтому стараются как можно быстрее вложиться, чтобы получить максимальные дивиденды. Жесткая конкуренция на рынках лишь добавляет им азарта. Третий приоритет психологический, и взаимосвязан со вторым. Непрозрачность на рынке недвижимости, в строительстве и торговле вынуждает их действовать по принципу "после меня хоть потоп". Банки отдают себе отчет в том, что столь существенный дисбаланс кредитования чреват печальными последствиями, но действуют как временщики. Никто не сомневается, что банковскими рисками можно управлять. В этом суть современной рыночной экономики и профилактика от стихийного рынка, чреватого кризисами и застоем. Сегодня еще удается сохранять относительную стабильность на финансовом рынке, применяя инструменты рыночного регулирования. Но давно назрела необходимость подумать о "завтра" и попробовать предугадать дальнейший ход событий.