Недосягаемый горизонт: Алматы и Астана остаются абсолютными экономическими лидерами Центральной Азии

После того как Астана стала столицей Казахстана, роли двух городов стали все более взаимодополняющими: Алматы оставался крупнейшим деловым и финансовым центром региона, а Астана наращивала политический, институциональный и корпоративный вес. Согласно обновленным данным по Казахстану, 
рост экономики Астаны составил около 10%, а Алматы — около 5% . Вместе эти два города в 2025 году сгенерировали примерно 107 миллиардов долларов. Вместе они стали движущей силой, объединяющей значительную часть торговли Центральной Азии.

Алматы и Астана обладают экономическим масштабом, не имеющим аналогов в Центральной Азии. Согласно данным Центральноазиатского баланса TCA , на один только Казахстан приходится более половины ВВП региона и примерно две трети объема прямых иностранных инвестиций. Этот масштаб помогает генерировать необходимые бюджетные ресурсы для строительства и поддержания муниципальной инфраструктуры, поддерживающей деловую активность.

Казахстан также обладает наиболее развитыми рынками капитала в Центральной Азии . Сочетание Казахстанской фондовой биржи (КАСЭ) в Алматы и Астанинского международного финансового центра (АИФЦ) и Астанинской международной биржи (АИК) в Астане предоставляет компаниям доступ к акционерному капиталу, заемным средствам, институциональным инвесторам и финансовой инфраструктуре в масштабах, недоступных ни одному другому рынку в регионе. Казахстан также является единственной страной Центральной Азии с суверенным рейтингом инвестиционного уровня , что снижает премию за страновой риск и помогает снизить затраты на финансирование для компаний и проектов по сравнению с региональными рынками с более низким рейтингом.

Эти преимущества укреплялись на протяжении десятилетий. Алматы и Астана долгое время служили региональными базами для крупных мировых компаний, создав устоявшуюся экосистему корпоративного управления, финансов, профессиональных услуг и квалифицированной рабочей силы. Этот опыт, в свою очередь, укрепляет их способность привлекать дополнительные инвестиции и региональные штаб-квартиры.

Ташкент и Бишкек также быстро развиваются.

Затем следует Ташкент. Экономика политической и торговой столицы Узбекистана в 2025 году составляла около 29 миллиардов долларов , что примерно на 40% меньше экономики Алматы и на три четверти меньше экономики Астаны. Ташкент также пережил стремительный рост: по предварительным данным, его экономика в реальном выражении выросла на 11,3% к 2025 году .

Ташкент выигрывает от демографических масштабов Узбекистана. Население страны почти вдвое превышает население Казахстана, что обеспечивает его столице доступ к гораздо большему внутреннему рынку и рабочей силе. Но такие масштабы также повышают потребность в устойчивом создании рабочих мест и постоянных инвестициях в жилищное строительство и инфраструктуру. Если производительность и инвестиции не будут успевать за ростом населения, демографическое преимущество может все чаще выступать в качестве ограничивающего фактора, а не помогать Ташкенту сократить отставание от Алматы и Астаны.

Между тем, Алматы и Астана обеспечивают значительно больший объем экономической продукции на душу населения. В 2025 году валовой региональный продукт (ВРП) на душу населения составил приблизительно 29 900 долларов США в Алматы и 23 700 долларов США в Астане , по сравнению с примерно 9 300 долларами США в Ташкенте , если использовать средние обменные курсы за отчетный год. Эти показатели отражают объем продукции на душу населения, а не производительность труда, доход домохозяйства или уровень жизни.

Подобно Ташкенту, Бишкек сочетает в себе роли политического капитала и главного экономического центра. Однако по данным, используемым здесь в качестве отчетных периодов, его экономика составляет лишь около 30% от экономики Бишкека. По данным Национального статистического комитета Кыргызстана, в 2024 году экономика страны выросла на 15,8% .

По показателю ВВП на душу населения Бишкек также отстает от Ташкента. ВВП на душу населения в Бишкеке в 2024 году составил около 6500 долларов , по сравнению с примерно 9300 долларами в Ташкенте в 2025 году . Эти данные охватывают разные отчетные годы и измеряют экономический объем производства на душу населения, а не производительность труда или доход домохозяйств.

Сравнительные преимущества Бишкека заключаются в другом, в частности, в стоимости и ресурсах. Стандартная ставка корпоративного налога на прибыль в Кыргызстане составляет 10%, что ниже стандартных ставок в Казахстане и Узбекистане. Преимущественно гидроэнергетика обеспечивает низкоуглеродную энергетическую базу со значительным потенциалом для дальнейшего развития, хотя сезонные перебои с электроснабжением остаются ограничивающим фактором. Значительно меньшая численность населения и экономика Бишкека обуславливают более узкий внутренний рынок и меньшую экономическую базу для поддержки инвестиций в инфраструктуру.

Приведенная ниже диаграмма сравнивает ВРП четырех городов, показывая как общий объем экономического производства, так и объем производства на душу населения.

Примечание: Данные в текущих ценах переведены в доллары США по среднегодовым обменным курсам и округлены без поправки на покупательную способность. ВРП на душу населения измеряет объем производства на одного жителя, а не доход домохозяйства или производительность труда. Данные по Ташкенту являются предварительными.
Источники: статистика Казахстана , статистика Узбекистана , статистика Кыргызстана .
Обменные курсы: НБК через КТЗ , Центральный банк Узбекистана , МВФ .

Сможет ли Ташкент наверстать упущенное?

Догоняющий рост — это не просто вопрос темпов роста. Расширение Ташкента в запланированных масштабах потребует огромных капиталовложений. Этот капитал должен поступать из различных источников: государственных средств, частных инвестиций из страны и из-за рубежа, а также международных заимствований. Каждый из этих путей имеет свои ограничения. Экономика Узбекистана, составляющая около 147 миллиардов долларов , менее чем вдвое меньше экономики Казахстана, её суверенный кредитный рейтинг остаётся ниже инвестиционного уровня, а рынки капитала недостаточно развиты . Денежные переводы выросли до 14,3% ВВП в 2025 году , что подчёркивает сохраняющуюся важность доходов, полученных за рубежом, для экономики. Казахстан, для сравнения, имеет экономику объёмом 306 миллиардов долларов , суверенный кредитный рейтинг инвестиционного уровня и значительно большие финансовые и ресурсные резервы. Это серьёзные структурные препятствия, преодоление которых займёт много лет и потребует развития рынков капитала, реформы рынка труда и укрепления институтов для снижения инвестиционных рисков и мобилизации капитала в гораздо больших масштабах.

Ташкент пока не превзошёл Астану по результатам, но разрыв сократился.

В последние годы Ташкент рос быстрее, чем Астана, но к 2025 году разрыв резко сократился. Реальный рост ВВП Ташкента составил 11,3% , по сравнению с 10,2% у Астаны , разница в росте составила всего 1,1 процентных пункта. Официальные данные указывают на то, что устойчивое опережающее развитие Ташкента в последнее время сократило относительный разрыв, но они не подтверждают, что такое преимущество может сохраняться достаточно долго, чтобы город достиг паритета.

Ташкент также расширяется. Строительство Нового Ташкента началось в 2023 году , первая фаза рассчитана на 600 000 жителей, а в конечном итоге город будет насчитывать 2 миллиона. К 2034 году планируется построить 200 000 квартир , а также обеспечить деловую, образовательную и транспортную инфраструктуру. Уже ведется строительство жилых комплексов, бизнес-центров и университетских кампусов .

Тем временем Астана уже вносит существенный вклад в развитие инфраструктуры. В январе-июле 2026 года было завершено строительство около 2,2 миллиона квадратных метров жилья , а также ведется строительство новой транспортной и коммунальной инфраструктуры. Генеральный план города предусматривает увеличение населения до 2,275 миллиона человек к 2035 году , а также дальнейшее развитие жилищного строительства, транспорта и инфраструктуры.

Как в Ташкенте, так и в Астане полномасштабное расширение, предусмотренное этими планами, пока остается лишь перспективным.

Таким образом, Ташкент преследует постоянно меняющуюся цель. Резкое ускорение Астаны в 2025 году демонстрирует, как быстро может сократиться преимущество Ташкента в росте. Для сокращения оставшегося разрыва Ташкенту необходимо поддерживать значительное экономическое превосходство, в то время как Астана продолжает расширять свою собственную экономическую и городскую базу. Если это преимущество исчезнет до достижения паритета, разрыв перестанет сокращаться. Поэтому текущие данные по городам не показывают, что Ташкент находится на пути к тому, чтобы обогнать Астану.

Алматы представляет собой гораздо более серьёзное препятствие.

Задача Ташкента по сравнению с Алматы иная. Экономика Алматы в настоящее время более чем в два раза больше, а это значит, что Ташкенту необходимо будет значительно опережать её на протяжении десятилетий, чтобы сократить разрыв. Ташкент сообщил о росте реального ВВП на 11,3% в 2025 году , по сравнению с 4,9% в Алматы , что значительно больше, чем в предыдущие годы. Для сокращения разрыва в размерах экономики Ташкенту потребуется поддерживать существенное превосходство на протяжении десятилетий.

Как и Астана, Алматы не стоит на месте. Его программа развития и генеральный план до 2040 года предусматривают пять ключевых экономических и городских центров , призванных распределить деловую активность и развитие по всему городу. Пересмотренные предложения предполагают рост населения до 3,6 миллионов человек к 2040 году , а также дальнейшее жилищное строительство и развитие инфраструктуры. Расположенный неподалеку город Алатау , хотя и находится в отдельном управлении, развивается как часть более крупной агломерации Алматы и может еще больше укрепить занятость, инвестиции и экономическую базу региона. Однако его вклад не учитывается в ВВП города Алматы, используемом в этом сравнении.

При достижении экономических масштабов 2025 года Ташкенту потребуется поддерживать среднегодовое относительное преимущество в реальном ВВП примерно на 1,75% по сравнению с Алматы в течение 50 лет, в пересчете на сложный процент, просто чтобы достичь паритета. Мало оснований полагать, что такое преимущество может сохраняться так долго. Долгосрочные экономические прогнозы ОЭСР также предполагают, что рост в странах с развивающейся экономикой со временем замедляется по мере их сближения со странами с более высоким уровнем дохода. Если преимущество Ташкента сократится по мере созревания его экономики, догоняющее развитие займет больше времени и может никогда не произойти.

Сможет ли Бишкек обогнать Ташкент?

Реальный рост ВВП Бишкека на 15,8% в 2024 году был впечатляющим, но быстрый рост с гораздо меньшей базы сам по себе не создает траектории догоняющего развития. Экономика Бишкека составляет лишь около 30% от экономики Ташкента, что оставляет ей относительный разрыв, в целом сопоставимый по масштабу с разрывом Ташкента с Алматы, хотя и несколько больший. Поэтому для того, чтобы Бишкек смог всерьез бросить вызов масштабам экономики Ташкента, потребуется устойчивое превосходство в течение многих лет.

Бишкек расширяется за счет интеграции в городскую среду, а не за счет реализации единого проекта нового города. Административно-территориальная реформа 2024 года более чем втрое увеличила его территорию, с 12 900 до примерно 41 000 гектаров, включив в него 24 окружающих населенных пункта. С тех пор город утвердил план развития до 2030 года , в рамках которого уже ведется строительство водопроводных сетей и социальной инфраструктуры в новых районах. Утвержденный генеральный план до 2050 года предусматривает население, приближающееся к 2 миллионам человек.

Ожидается, что Алматы, Астана, Ташкент и Бишкек будут развиваться благодаря инвестициям, растущему спросу и укреплению региональных связей. Рост в каждом из них может создать более крупные рынки и новые возможности для других городов, укрепляя Центральную Азию в целом.

Казахстан продолжает укреплять свои исторические преимущества. Алматы и Астана расширяют корпоративные сети, финансовые институты и опыт, накопленные за десятилетия, что означает, что основы их экономического лидерства продолжают укрепляться.

Рим не был построен за один день, как и деловая экосистема Казахстана. В Центральной Азии появляются новые центры, но растут и их признанные лидеры.