Ответы на вызовы кризисного 2008-го

Основной ежегодный Отчет АБР, "Перспективы Развития Азии на 2008 год" (ПРА), презентация которого прошла 2 апреля в Гонконге, прогнозирует рост в развивающихся странах Азии до 7.6% в 2008 году и 7.8% в 2009 году. Переживая последствия мирового финансового кризиса, спровоцированного кризисом американской ипотеки, азиатским странам не стоит надеяться на более высокие показатели в 2008 году. Хотя в 2007 году в азиатском регионе и наблюдался самый высокий рост за последние два десятилетия - в среднем 8.7%. Главный экономист АБР Ифзал Али подтверждает, что "Азия не будет ограждена от мирового замедления роста, но она не будет и его заложником. Она остается связанной с глобальной деятельностью через традиционные торговые каналы, и все больше через более тесную интеграцию в международные финансовые рынки". Самые жесткие абзацы данного документа содержат в себе информацию об инфляции и иных проблемах финансового рынка развивающихся экономик. Все же "риск дальнейшего роста инфляции в Азии ощутим, и призывает разработчиков стратегий жестко контролировать ее. Несмотря на ряд административных мер и субсидий, сдерживающих рост цен, ожидается, что инфляция в 2008 году достигнет своего пика до 5.1 % в 2008 и может превзойти самый высокий показатель в регионе за десятилетие", - говорится в отчете. Любопытно, что регион Центральной Азии выделяют как зону с самым высоким ростом цен, где показатель инфляции останется двузначным. Сюда же присоединяется и наш сосед Китай, где инфляция находится на самом высоком уровне и является угрозой для других стран, таких например, как Вьетнам. Рост ВВП, которым так гордилось руководство страны, привлекая иностранных инвесторов, резко снизится как в Казахстане, так и во всей Центральной Азии до 7.5 % в 2008 году - с двухзначного показателя уровня роста, замеченного в последние годы. И, как говорится в отчете, именно из-за того, что ослабнет рост в самой большой экономике региона, в Казахстане, это повлечет снижение экономической активности региона в целом. "Внезапная остановка потоков капитала в казахстанские банки вызвала сокращение заимствований и спад в странах, не имеющих запасов нефти", - констатирует отчет. Глава о том, как кризис пришел в Казахстан В отчете имеется отдельная глава, посвященная Казахстану, подготовленная Мади Умбеталиевым, консультантом казахстанского резидента миссии АБР, в Астане. В ней достаточно объективно анализируется причина обвала финансового рынка республики. Середина 2007 года называется "отправным пунктом для экономики, которая привнесла новые макро экономические трудности в богатую нефтью страну". Впрочем, во всем докладе подчеркивается, что основу экономики Казахстана составляют огромные запасы углеводородных ресурсов и все, что связано с их добычей. Тут же раскрывается причина взлета нашего ВВП: "стремительный рост в 2000-2004 годы был в основном стимулирован повышением производства нефти и большими инвестициями в углеводородные ресурсы, которые были профинансированы притоком прямых иностранных инвестиций". Что касается несырьевого сектора экономики, то он начал заметно развиваться лишь с 2005 года, "особенно строительство и услуги, которые в основном были профинансированы кредитами из отечественных банков". Понятно, что для финансирования своих займов, банки получали кредиты за рубежом, так как ресурс местного депозита слишком мал. "Внешний долг за последние годы резко вырос и к концу сентября 2007 года составил 93,9 млрд. долларов. Из них 28,4 млрд были предоставлены как займы компаниям нефтяного сектора, а 62,5 млрд, что равняется 60 % ВВП, - частному сектору". Крупные внешние заимствования позволили отечественным банкам поддерживать свою кредитную деятельность, которая увеличилась более чем в 4 раза за период с 2004 по середину 2007. Однако, не зря говорят, что нельзя хранить все яйца в одной корзине. Данный принцип, который не соблюли местные банки, как раз-таки сыграл с ними злую шутку. Они стали чрезмерно зависимы от внешнеэкономических факторов. Если в первой половине года ВВП вырос на 10,2 %, то уже в четвертом квартале заметно упал - до 5,8%. Такой спад объясняется международной финансовой турбулентностью, из-за которой резко сократился приток капитала, что, в свою очередь, ограничило кредитование банками и замедлило экономическую активность. Порочный круг: банковские аппетиты и строительный бум Параллельно с губительным, как мы выяснили не так давно, увеличением кредитных возможностей местных банков за рубежом, последние поддались соблазну хорошо заработать на бурно развивающимся рынке недвижимости. Так, 70% кредитов было предоставлено организациям и компаниям прямо или косвенно связанных с этим сектором. По сути, то, что пережил Казахстан за последние несколько лет, Азиатский Банк Развития называет явлением "финансового акселератора", т.е. когда кредитный бум и рост цен на недвижимость были взаимосвязаны и взаимно укрепляли друг друга. Именно это раздуло "пузырь" рынка недвижимости и послужило причиной возникновения сверхзадолженности бизнеса и хозяйствования. Дальше последовала история до боли всем известная. С августа у местных банков возникли проблемы с доступом к фондам международных рынков. Это повысило их кредитную цену и послужило предпосылкой к нехватке ликвидности, что сократило и возможность выплат по иностранному долгу, и привело к резкому повышению процентных ставок на местном рынке. В свою очередь, многие строительные компании, не имея доступа к финансовым ресурсам банков, заморозили свою деятельность. Это привело к стагнации на рынке недвижимости. За ситуацию взялись административными методами, когда Нацбанк открыл краткосрочную кредитную линию для поддержки ликвидности. В результате, около 18 млрд долларов (gross), влилось в банковскую систему в августе-сентябре. Во избежание краха рынка недвижимости и экономического спада, правительство выделило 4 млрд долларов бюджетных средств, которые должны послужить "спасательным кругом". "1 млрд долларов израсходован в 2007 году, остальная сумма будет освоена в 2008 году", - сообщается в документе Азиатского Банка. Эти средства направлены в местные банки и нацелены на 3 отрасли. Одна часть переведена в строительные компании, чтобы дать им возможность завершить незаконченные жилищные проекты (до этого они финансировались дольщиками). Другая будет использована на финансирование промышленных инвестиционных проектов (которые были приостановлены банками). Оставшаяся часть пойдет на финансировние проектов малого бизнеса. Распределение средств ведется под контролем государственного фонда "Казына". О национальной валюте замолвили слово Отдельный параграф отчета рассказывает, о том, что на самом деле происходило с нашей национальной валютой. "Слухи о банковском кризисе и обвале недвижимости наряду с нехваткой информации, сильно обесценили национальную валюту - тенге. В конце августа, в дни общественного праздника, курс подпрыгнул с 125 до 150-170 тенге за доллар в частных обменных пунктах по всей стране. Нацбанк вмешался, чтобы поддержать валюту и вернуть курс в прежние рамки 120 тенге за доллар, удерживая его стабильным до конца года. В спасательной операции, валюторезервный запас Нацбанка снизился на 6 млрд долларов в августе-октябре, но потом постепенно увеличился в январе 2008-го", - констатируется в отчете. Теперь Азиатский Банк официально озвучил причину, по которой курс доллара у нас остается стабильным, колеблясь на десятые доли тенге. Приземленные выводы о неземных прибылях Скорее всего, отдельные слои населения Казахстана догадывались об искусственных методах удержания доллара, как и, в принципе, понимали суть происходящего. Азиатский Банк Развития только лишь, собрав все факты в хронологической последовательности, пересказал историю о кризисе в республике и подытожил ее. Неоднократно документ приводит статические данные от казахстанского ведомства по индексу инфляции потребительских цен. В сентябре 2007 он стал двухзначным числом впервые за 7 лет. Инфляция в конце года достигла 18,8%, подтолкнув среднегодовую инфляцию до 10,8%. Цены на растительное масло, хлеб и муку стали затонувшими островками в море разбушевавшейся инфляции продовольственных цен. Наиболее интересной частью отчета по Казахстану являются выводы по кризисной ситуации и прогноз. Многие факторы подтолкнули развитие кризисной ситуации в Казахстане. Внешние силы в основном усугубили глобальные цены на продукты. К внутренним же банк отнес преобладающий спрос, подогреваемый резкой денежной экспансией, имеющиеся зарплаты, которые росли быстрее, чем трудовая продуктивность, повышение коммунальных и транспортных тарифов, негибкость структуры, которая ограничивает конкуренцию. Итак, в перспективе ожидается, что рост ВВП упадет до 5% в 2008 году и слегка повысится до 6,3% - в 2009. Эти показатели намного ниже, чем за последние годы, и ниже ожиданий роста. Повышение цен на нефть, сильный рост правительственных расходов, а также большие инвестиции в нефтяной сектор - положительные моменты, замаячившие где-то на горизонте. Проблемы банковского сектора и связанные с ними трудности строительства и развития недвижимости, несмотря на обещания значительной государственной помощи - основные минусы. Приоритетом для правительства должно стать укрощение текущей и предотвращение будущей инфляции. А ключевыми задачами являются поддержание не нефтяного роста промышленности, выплаты банками внешнего долга и снижение инфляции. "Долгосрочные перспективы представляются положительными, благодаря значительным нефтяным богатствам республики", - сообщается в отчете. И тогда "быстрая, но осторожная адаптация управления и макроэкономической ситуации, должна гарантировать мягкую посадку для отечественной экономики после всех ее взлетов и падений. Это позволит ускорить и структурную реформу".