Кто вложил больше в Казахстан — бизнес или государство?

За первые шесть месяцев 2025 года объем капитальных вложений в экономику страны достиг 8,2 трлн тенге. И вот важная деталь: почти 1,8 трлн тенге из этой суммы поступили не от частных компаний, а напрямую из госбюджета — это 22 % от общего объема, передает Caravan.kz со ссылкой на Первое кредитное бюро.

Как отметили аналитики, это самый высокий показатель как минимум с 2010 года. Для сравнения: в среднем за последние 15 лет доля бюджета в капитальных инвестициях составляла 14 %. В прошлом году было 15 %. За год рост составил сразу 7 процентных пунктов.

При этом частные инвестиции вовсе не упали — они тоже выросли, но медленнее, чем государственные. Если бюджетные вложения увеличились на 84 %, то частные — лишь на 12 %.

Откуда такой скачок?

Больше всего бюджетных денег пошло в сферу образования. За год вложения выросли почти в 5 раз — со 113,5 до 554,6 млрд тенге. В итоге 90 % всех инвестиций в образование профинансированы государством (в прошлом году было 65 %).

Второе место — транспорт и логистика. Здесь бюджетные инвестиции выросли с 250 до 440,6 млрд тенге, а их доля в общих вложениях — с 23 % до 35 %.

Важно: тенденция на активное участие бюджета в инвестициях наблюдается уже год — с середины 2024-го. За это время доля госсредств почти не опускалась ниже 20 %. Исключением стал только январь 2025 года, когда она составила 16 % — и то это нормально, ведь в январе обычно фиксируются самые низкие показатели за год.

Что все это значит?

Как отметил эксперт в сфере международной экономики Ануар Бахитханов, в развитых экономиках львиная доля инвестиций исходит от частного сектора. Там бизнесу выгодно строить, модернизировать, вкладываться в новые технологии и инфраструктуру. А государство чаще играет роль арбитра и гаранта стабильности. Но в Казахстане — другая реальность.

«В нашей стране именно государство берет на себя тяжелые, но системно важные направления: школы, дороги, инфраструктуру. Не потому, что бизнес ленится, а потому, что частный капитал туда просто не спешит. Образование и дороги не приносят мгновенной прибыли, зато создают фундамент для будущего роста — и этим вынуждена заниматься казна.

Поэтому рост доли бюджетных инвестиций — не симптом болезни, а скорее, логичная фаза развития. Особенно в переходной экономике, где частный бизнес все еще осторожен, а государству приходится задавать темп. Главное — чтобы эти деньги работали прозрачно, с умом и на благо людей», — обозначил специалист.