“Рост ВВП Казахстана впечатляет, но устойчивость под вопросом”

Показатель ВВП, по предварительным данным Агентства национальной статистики, за январь–июль 2025 года вырос на 6,3%. Как зафиксировать и умножить эти показатели поговорили с Евгенией Пак, управляющим директором AERC (центра исследований прикладной экономики)

— Рост ВВП за январь–июль составил 6,3%. Можно ли сказать, что экономика вышла на устойчивую траекторию?

— Мы в AERC прогнозируем рост реального ВВП по итогам года на уровне 5%. Это значит, что нынешние 6,3% вряд ли удастся удержать. Как верно подчёркивает президент Токаев, важно не только ускоряться, но и сохранять устойчивость. В данном случае есть эффект высокой базы второго полугодия 2024 года — тогда экономика росла особенно быстро. Плюс сохраняются риски высокой волатильности цен на нефть.

— Президент говорит о диверсификации экономики. Видите ли вы её признаки в текущей структуре роста?

— Токаев прав, когда говорит о необходимости снижения зависимости от сырья, но мы всё ещё видим, что сырьевой сектор тянет экономику сильнее. Кроме того, очень высокими темпами растут неторгуемые сектора — транспорт, строительство. Пока этот рост объясняется инфраструктурными проектами, но важно, что будет дальше.

— Президент ставит задачу стимулировать инвестиционную активность. Что показывают текущие цифры?

— Наибольший вклад в прирост инвестиций в основной капитал сейчас идёт за счёт бюджетных средств. Частные инвестиции растут гораздо медленнее. При двухзначной инфляции бизнесу сложно планировать долгосрочные проекты. Президент Токаев справедливо акцентирует внимание на частных инвестициях, ведь без них устойчивого роста не будет.

— Какие риски могут замедлить рост до конца года?

— Это всё тот же эффект высокой базы прошлого года, высокая инфляция, возможное падение цен на нефть из-за политики ОПЕК+, а также нестабильность в экономиках наших ключевых торговых партнёров — Китая и России.

— Как удержать или ускорить рост в 2026 году?

— Как неоднократно говорил Токаев, рост должен быть не только высоким, но и качественным. Устойчивый рост сопровождается «здоровой» контролируемой инфляции. При двухзначной же высокие темпы роста распределяются неравномерно, усиливаются структурные дисбалансы. В перспективе 2026 года нам бы хорошо уже задуматься над проблемой двузначной годовой инфляции, которая может стать сдерживающим фактором роста уже во втором полугодии этого года. Иначе мы получим временный всплеск вместо долгосрочного развития.