SPAC и инвесторы: открыть дорогу капиталам в Казахстан

SPAC: что это такое и зачем

Специализированные компании по целевым слияниям и поглощениям (Special purpose acquisition company, или SPAC) в последние несколько лет переживают небывалый подъём. SPAC-компании не ведут какую-то операционную деятельность, не занимаются производством или продажами. Их миссия – вывод на биржу других частных компаний-партнёров путём слияния, а не традиционного IPO. Такая модель работает в разы быстрее и надёжнее.
 

Сотрудничество со SPAC-компаниями позволяет в разы ускорить получение листинга на мировых биржах. Не зря спрос на услуги SPAC растёт взрывными темпами. К примеру, за 2021 год количество SPAC более чем вдвое превысило уровень 2019-го, а выручка от размещений утроилась. Мало кто знает, что именно благодаря SPAC стали публичными и такие известные проекты, как Opendoor, Nikola Motor, DraftKings, Virgin Galactic.
Как отмечают представители ACG, целью их нынешнего роуд-шоу является привлечение внимания горнорудных и металлургических компаний региона к выходу на мировые рынки капитала. ACG имеет глобальный интерес к горнорудным активам для инвестирования, при этом делает акцент на регионы Восточной Европы, Центральной Азии, Кавказа, а также Африки. При этом, как отмечают в компании, с учётом нынешней глобальной геополитической ситуации ACG не планирует инвестировать в Российскую Федерацию.

Почему горнорудная отрасль?

Почему именно горнорудная отрасль и металлургия Центральной Азии и Казахстана оказались в фокусе внимания ACG? Как отмечает генеральный директор компании Артём Волынец, это – отрасль реального сектора, привлекательная во всех отношениях в глобальном стратегическом контексте. А сырьевой сектор, в особенности горнорудный и металлургический сектор, переживает сегодня идеальное время для инвестирования.

– Мы ожидаем, что ограниченность глобального предложения на фоне одновременного роста спроса после пандемии приведёт к росту цен на никель, медь, кобальт и другие металлы в среднесрочной и долгосрочной перспективе. ACG предлагает инвесторам воспользоваться этими возможностями. Мы ориентированы на такие зрелые и развитые отрасли, как горнодобывающий сектор и металлургия. В отличие от технологических и цифровых SPAC-проектов, к примеру, в тех же США, которые не всегда работают так, как этого ожидают инвесторы и часто воспринимаются как «пустышки», горнорудная отрасль – это стабильность. В условиях глобальной турбулентности инвесторы всегда уходят в отрасли, на которых держится всё, вот почему сейчас у предприятий данного сектора есть возможность использовать момент. К тому же и геополитическая ситуация стимулирует диверсификацию источников поставок для стран-потребителей и компаний – это хорошее время для инвестирования, – отмечает Артём Волынец.

Казахстан: окно возможностей для инвесторов

Привлекательность SPAC-модели инвестирования обусловлена прежде всего тем, что сроки традиционного IPO сокращаются в разы. Модель позволяет быстро и надёжно выводить на биржу частные активы: так, если классическое IPO горнодобывающей компании занимает не менее полутора-двух лет, то с помощью SPAC этот период сокращается до полугода. Немаловажен и гарантированный результат (вероятность срыва IPO сведена к нулю), и полная защита активов.

К сожалению, пока совсем немного горнодобывающих компаний страны являются публичными. А в последние пару лет по ряду причин у некоторых горнодобывающих компаний Казахстана возникли проблемы с IPO. При этом горнорудный сектор остро нуждается в инвестициях. Значительная часть запасов меди, свинца и цинка, золота, других металлов в регионе принадлежит частным компаниям, у которых по тем или иным причинам нет доступа к рынкам капитала. И это сильно сдерживает отрасль, имеющую колоссальный потенциал роста. Здесь стоит вспомнить о том, что по объёму добычи твёрдых полезных ископаемых наша страна стоит на 13-м месте среди 70 горнодобывающих стран мира. РК играет заметную, а по многим позициям ведущую роль на мировом рынке меди, урана, титана, ферросплавов и стали, является монополистом на евроазиатском субконтиненте по хрому, а также сильным игроком на региональном рынке железа, марганца, угля, алюминия. И в контексте текущих глобальных процессов стабильный Казахстан становится одним из самых привлекательных регионов на инвестиционной карте мира.

При всём том, к сожалению, пока очень мало компаний Казахстана торгуются на международных мировых биржевых площадках и имеют доступ к мировому капиталу, что само по себе несправедливо. Изменить эту ситуацию как раз и помогут SPAC-сделки – модель идеально подходит для горнодобывающего сектора.

Доступ к рынкам капитала: прямо сейчас

Что касается самой ACG, которая сейчас предлагает активное сотрудничество в данном направлении горнорудным компаниям региона, то интерес глобальных инвесторов к этой компании связан, в первую очередь, с отраслевыми предпочтениями (это, говоря языком инвестиционных банкиров, «настоящий» SPAC, который ориентируется на зрелую добывающую отрасль, а не на цифровые и технологические «пустышки»). Немаловажным фактором является и высокопрофессиональная команда, и её опыт (например, гендиректор А. Волынец обладает более чем 25-летним управленческим опытом работы в международных горнодобывающих компаниях). Эксперты также отмечают, что предложение ACG отличается от прочих SPAC планируемой долгосрочной финансовой поддержкой ключевых партнёров компании через форвардное соглашение о покупке (FPA на 100 млн долларов США). В целом как глобальным инвесторам, так и компаниям-партнёрам ACG импонирует определённостью и надёжностью в заключении сделок.

Возможно, приход ACG в Казахстан подтолкнёт глобальных инвесторов активнее вкладываться в наш горнорудный сектор? Модель SPAC многократно облегчает и ускоряет вывод на международное IPO казахских активов, а конкретно AGC с её специализацией создаёт такие перспективы для частных горнорудных компаний. Для Казахстана, кроме доступа к капиталам, это ещё и неплохое продвижение наших компаний в сообществе мировых инвесторов. Почему нет?