Почему растет курс тенге, и когда покупать доллары

И, похоже, это не предел, сообщает корреспондент медиапортала Сaravan.kz.

Причин, почему валюты себя так ведут, несколько, считает генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев:

"На мировом рынке ничего серьезного не происходит. На доллар сейчас действуют две силы. С одной стороны, нарастает напряженность на Ближнем Востоке, где США уже напрямую вовлечены в нанесение ударов по хуситам в Йемене, и в то же время американские базы в регионе регулярно подвергаются ракетным атакам со стороны проиранских военизированных группировок. Все это повышает риски большой войны в регионе, а в условиях геополитической напряженности инвесторы переводят капиталы в наиболее надежные активы, и в первую очередь – в доллары США. Это стимулирует рост спроса на американскую валюту и ее укрепление".

С другой стороны, инфляция в США идет на спад. Это значит, что ФРС будет снижать ставку, а вслед за этим будет падать и индекс доллара. Сейчас эти силы находятся в примерном равновесии и курс стабилен; однако по мере развития событий баланс сместится, и доллар начнет движение.

Индекс доллара – это его отношение к корзине из шести других основных валют: евро, йены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка. Сегодня индекс достаточно высокий – 103. Это значит, что доллар и не думает падать. И для инвестора этого достаточно.

Фактически доллар США остается «тихой гаванью», уверен аналитик. Американские короткие казначейские облигации приносят доходность между 5-5,5 % годовых, фактически безрисковую. Золото такой доход не дает, а у франков или кроны недостаточно большой объем ликвидности - эти валюты будут резко колебаться, если в них пойдет поток в десятки миллиардов долларов, а американский рынок, в силу своего размера, на такие объемы даже не обратит внимания.

Еще одна причина непредсказуемости: приближение президентских выборов в США. Выборы пройдут в ноябре, и тогда индекс будет более изменчивым, так как победа Трампа (если его утвердят кандидатом от республиканской партии) может сделать экономическую политику США менее предсказуемой.

"Доллар движется в рамках нормальных рыночных колебаний, изменения спроса и предложения. Считать, что американскую валюту «шатает», нет оснований. Трендов на укрепление или его ослабление пока нет, и доллар остается одной из самых надежных и уж точно наиболее ликвидной валютой в мире, - говорит Мурат Кастаев. - Долгосрочной угрозой для валюты является государственный долг США, однако и он пока далек от критических значений".

Он остается и главной резервной валютой в мире. Скамейка запасных очень короткая — это может быть евро или юань. Но и в Европе, и в Китае достаточно экономических проблем, и серьезного преимущества перед США и их валютой они не имеют. Фунт стерлингов и японская иена постепенно превращаются в локальные валюты

А вот на курс тенге внешнего давления нет. Его движение и стабильность зависят от того, что происходит внутри Казахстана.

"На наш взгляд, курс доллара должен быть выше, и его текущее аномально устойчивое положение связано с продажами валюты Национальным банком. Несмотря на то, что регулятор не называет это интервенциями, по факту, влияя на предложение (количество долларов на продажу), Нацбанк опосредованно влияет и на курс валюты. Стоит Нацбанку полностью уйти с рынка и перестать продавать доллары, доллар сразу же прибавит несколько десятков тенге", - заявляет Кастаев.

Это утверждение подтверждают данные KASE: с октября 2023 года общий средний объём торгов по валюте выше, чем, например, полгода назад минимум на треть. Так, за понедельник-четверг объем торгов на валютной площадке превысил 1,3 млрд долларов. По некоторым данным, в январе Нацбанк активно продавал из Нацфонда валюту для трансфертов в бюджет. И когда Нацбанк прекратит продажу валюты, тогда тенге начнет снова падать.

Но операции Нацбанка непрозрачны. Сколько он продал или купил на бирже, будет известно по итогам месяца. В среднем доля Нацбанка - около 30-40 % от общего объема торгов. Но бывает, когда на бирже работает только Нацбанк. Именно в такие дни он может в одиночку двигать курс.

"Что касается вопроса, когда покупать доллар, ответ простой – для долгосрочных инвестиций и сбережений доллар покупать нужно всегда и по любому курсу, - уверен Мурат Кастаев. - Его курс в Казахстане сейчас очень привлекательный, и серьезное его снижение против тенге уже выглядит маловероятным. Но я не рекомендую инвесторам с небольшим капиталом пытаться спекулировать на валюте. Это почти наверняка приводит к потерям денег, так как невозможно угадать нужные моменты покупки и продажи валюты. Намного лучше создать сбалансированный инвестиционный портфель, в котором есть и тенговые, и долларовые активы, и забыть вообще про курс".