ИНФОРМАЦИОННОЕ АГЕНТСТВО KZ-TODAY: АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР МИРОВОГО РЫНКА СЕРЕБРА

Крупнейшие компании-производители серебра: мексиканская Industrias Penoles (1146), польская KGHM Polska Miedz (1027), Казахмыс (654), австралийская Rio Tinto Corp. — Conzinc Riotinto of Australia (RTZ-CRA) (511), мексиканская Grupo Mexico (454), австралийская Mount Isa Mines (MIM) Holding (402), канадская Noranda Inc. (395), австралийская BHP (368). Самые крупные месторождения серебра находятся в Индонезии (Бату Хиджау), Таджикистане (Большой Канимансур), в США (Куотс Хилл), Росии (Сухой Лог), Мексике (Пачука).
Промышленное потребление серебра в 2002 году упало на 3,5% по сравнению с 2001 годом — до 26,0 тысяч тонн. Снижение было главным образом вызвано 9% падением спроса на серебро в Индии — до 8,1 тысяч тонн. Также снизился спрос на серебро производителями фотоматериалов на 4 % — до 6,3 тысяч тонн, в основном вследствие глобального экономического замедления и развития цифровых технологий. Индустриальный спрос наоборот повысился до 10,6 тысяч тонн. Производство монет увеличилось на 3% — до 973 тонн. Производство серебра из руд упало на 0,6 % — до 18,2 тысяч тонн. Наибольшее снижение вызвано падением добычи в США и Мексике, в то время как в Австралии, Канаде и России наблюдался рост добычи. Предложение вторичного серебра (лома) повысилось на 1% — до 5,7 тысяч тонн.
Цена на серебро в последние годы находилось на крайне низком ценовом уровне. Негативно воздействовала на рынок продажа ранее приобретенного с инвестиционными целями металла (с целью накопления, спекуляции и защиты денег от инфляции). Цены падали, даже, несмотря на тот факт, что промышленное потребление серебра превышает добычу, в результате чего снижаются накопленные общемировые запасы. Ситуация осложняется еще и тем, что увеличить добычу именно серебра довольно сложно, так как три четверти его получают как побочный продукт при разработке месторождений меди, свинца, цинка и золота. За последние полтора года производство этих металлов сократилось, что сказалось на уменьшении предложения серебра. Чисто серебряная руда добывается только в Мексике и Перу.
В 2001 году цены на серебро несколько раз опускались до самого низкого за 8 лет уровня. Однако, в 2002 году ситуация изменилась. Средняя цена серебра в 2002 году колебалась между $4,49 за тройскую унцию (31,1 грамма) и $5,09. Наблюдалась высокая волатильность (изменчивость) цен в результате активности спекулянтов. Особых изменений в фундаментальных характеристиках рынка не было, за исключением временного роста ставок на рынке заемного серебра (до 30% годовых). При этом наблюдался дефицит физического серебра на биржевых складах Лондона. Фундаментальные факторы указывали на продолжение спада в мировой экономике, в то время как производственные мощности по выпуску серебра выросли. Когда компания Hecla Mining объявила о возможном увеличении добычи серебра в Мексике на 40%, это сразу же повлекло за собой падение цен. Но позже усилиями спекулянтов цена вновь выросла.
С начала нынешнего года ситуация на рынке серебра заметно изменилась. Общее улучшение конъюнктуры на рынке драгоценных металлов вызвало ожидаемый рост спроса на серебро. В результате активного наращивания длинных позиций (на покупку) котировки серебра повысились и вошли в ценовой диапазон $4,8-5,1 за унцию. Но достигнутый ценовой уровень на рынке серебра, как и на рынке золота, является нестабильным в среднесрочной перспективе. Высокая доля использования серебра в промышленности делает его более уязвимым по сравнению с золотом к колебаниям мировой конъюнктуры. Не имея столь важной для рынка золота поддержки со стороны инвестиционной компоненты спроса, а также не обладая таким же ликвидным и развитым рынком, сложившиеся цены серебра остаются подверженными риску снижения. Но сейчас стоимость драгметаллов увеличивается, и цены на серебро на мировых рынках поднялись выше уровня $5,0 за унцию. Эксперты предсказывают, что это обстоятельство будет стимулировать дальнейшее увеличение производства и экспорта серебра Китаем до конца текущего года.
Китай в первом полугодии 2003 года увеличил экспорт серебра по сравнению с аналогичным периодом 2002 года на 30 %, сообщило Главное таможенное управление Китая. С января по июнь 2003 года из Китая экспортировано 1307 тонн серебра в слитках, причем только в июне было экспортировано 296 тонн серебра. По данным Государственного статистического управления Китая, в первом полугодии 2003 года в Китае было произведено 1459 тонн серебра, что на 16,8% больше, чем за соответствующий период прошлого года. В июне было произведено 274 тонны серебра.
Казахстан входит в семерку крупнейших в мире производителей серебра. Выпускают его корпорация “Казахмыс” и компания “Казцинк”. За первую половину года получено около 415 тонн. В прошлом году только в корпорации “Казахмыс” было выпущено 654 тонны серебра в гранулах. Этот металл содержится попутно в основном в рудах Жезказганского медного месторождения, накапливается в шламах при рафинировании меди и выплавляется на Балхашском аффинажном заводе. В Усть-Каменогорске серебро получают попутно при переработке свинцово-цинковых руд. Некоторое количество серебра производит золоторудная компания “АБС Балхаш”. Почти все серебро, производимое в Казахстане, экспортируется.
Промышленное потребление формирует около 40% мирового спроса на серебро. В последние годы технологический сектор и телекоммуникации находились в стадии упадка. Продажи полупроводников, например, снизились на 30%. С прошлого года положение улучшается, но до достижения былых высот еще далеко. Кроме того, экономический спад в развитых странах, прежде всего в США, привел к снижению спроса на ювелирные изделия и фотопленки. Объясняется это просто — появились цифровые камеры, а с ухудшением экономической ситуации сократилось число туристических поездок по экзотическим местам, где расход фотопленки особенно велик.
Уже 12 лет потребление серебра превышает его добычу — разница компенсируется из ранее накопленных запасов. В прошлом году дефицит составлял 2606 тонн. По данным американской исследовательской компании CPM Group, по мере восстановления мировой экономики спрос на серебро будет увеличиваться и дефицит возрастет. Сейчас покрывают дефицит продажи из резервов центральных банков различных стран.
Американский кризис и его усугубление может привести к обвалу фондового рынка, а также рынка металлов. Продолжение кризиса приведет к оттоку капитала, что естественно вызовет сокращение производства. А ведь США является одним из основных мировых потребителей серебра и других металлов. Улучшение экономического состояния в США, по прогнозам многих экспертов, начнется не раньше второй половины 2003 года. Для начала роста цен достаточно выхода постоянных положительных экономических данных по США, хотя бы в течение месяца. Однако не обязательно, что цена сразу будет расти. Ведь еще какое-то время потребители могут жить за счет использования материальных запасов. Но начавшийся подъем затем существенно переместит цены.
Объем производства серебра в мире в 2003 году, по прогнозам экспертов, сохранится на уровне предшествующего года. Аналитики полагают, что увеличение добычи этого металла в Китае и некоторых других странах будет скомпенсировано закрытием ряда добывающих предприятий в Чили, Перу и Мексике, а также сокращением производства попутного серебра в связи с ухудшением качества медных и полиметаллических руд в ряде стран.