Как отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Эрик Танги, “повышение рейтинга отражает стабилизацию условий ведения бизнеса и системы налогообложения для российских нефтяных компаний, а также вслед за разъяснением финансовой политики компании отражает ожидание Standard & Poor’s относительно того, что “ЛУКОЙЛ” сумеет сохранить показатели кредитоспособности на уровне, соответствующем новому рейтингу, в условиях среднего ценового сценария - $18 за баррель нефти Brent”.
По словам Э. Танги, “решение учитывает исторически высокие показатели денежных потоков, предпринимаемые менеджментом шаги, направленные на улучшение структуры издержек компании, а также ориентацию на увеличение экспорта и прибыльности”.
Рейтинг “ВВ” отражает позицию ОАО “ЛУКОЙЛ” как второй крупнейшей российской нефтяной компании по объему добычи и экспорта (первой по запасам), а также посредственные показатели издержек и высокий уровень задолженности.
Основные позитивные факторы кредитоспособности “ЛУКОЙЛа” - значительный объем экспорта нефти, дополняемый экспортом нефтепродуктов, а также высокие показатели прибыльности, программа модернизации ключевых активов компании, хороший уровень интеграции в нефтепереработку внутри страны и за рубежом, а также улучшение прозрачности. Основные факторы, ограничивающие кредитоспособность “ЛУКОЙЛа”, нестабильность системы налогообложения и регулирования, уровень издержек добычи и переработки не ниже среднеотраслевого, значительный уровень долговой нагрузки и высокие потребности в капиталовложениях при агрессивной стратегии роста, а также преобладание добычи нефти. Тот факт, что России принадлежит 7,6% обыкновенных акций “ЛУКОЙЛа”, не влияет на кредитоспособность компании.