НА РЫНКЕ
Фондовый рынок США отступил всего на 0,45%, а спрос на КО США снизился, подняв доходность UST-10 до 3,22% в преддверии заимствований, предстоящих на этой неделе.
Российские еврооблигации, оставаясь неактивными в течение дня, упали после данных в США.
Доходность "длинных" корпоративных и региональных облигаций продолжает снижаться.
Рынок украинских суверенных еврооблигаций остается вне поля глобальных рынков, сохраняя низкую активность.
Казахстанские еврооблигации вновь набирают силу. Список привлекательных активов по-прежнему короток.
ГЛОБАЛЬНЫЕ РЫНКИ
Опубликованная в конце прошедшей недели статистика не дала повода инвесторам для чрезмерного оптимизма. Меньший, чем ожидалось, рост производства, а также снижение числа занятых в экономике США в большей степени, чем предполагалось, поддержало тезис о слабости экономики страны и о сохранении низких процентных ставок. В этой связи индекс S&P, несмотря на первоначальный шок, понизился всего на 0,45%, а VIX, незначительно поднявшись, в момент закрытия оказался на отметке 28,68 пункта.
Доходность КО США несколько выросла в преддверии намеченных на текущую неделю размещений на $78 млрд. Доходность UST-10 выросла на 4 б.п. до 3,22%.
На состоявшейся в прошедшие выходные встрече G-7, главы министерств финансов согласились не препятствовать снижению доллара, а ФРС США подтвердила намерение поддерживать процентные ставки около нуля. В этой связи доллар упал до $1,463 / 1 евро, а курс иены откатился до Y131,4 / 1 евро против Y129,5 / 1 евро накануне.
Несмотря на низкое закрытие сырьевых рынков и рост iTraxx Crossover на 11 б. п. до 515 б. п., мы ожидаем сохранения в ближайшей перспективе высокого "аппетита" к риску и повышенного спроса на более доходные активы на глобальных рынках.
КАЗАХСТАНСКИЙ РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА
Цены казахстанских еврооблигаций индикативно снизились перед публикацией статистики в США, после чего рынок просто закрылся. Цена еврооблигаций Евразийский банк развития - 14 индикативно снизилась в первой половине дня до 102,25-102,75.
Еврооблигации Казкоммерцбанка оставались под сильным давлением продавцов вдоль всей кривой.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА
Открывшись на малых оборотах, рынки оставались неактивными большую часть дня в ожидании данных о состоянии рынка труда в США. После публикации последних цены российских еврооблигаций ушли на 1/4-1/2 п. п. вниз, однако вскоре рынок не только восстановился на прежних уровнях, но и превысил их.
Открывшись на отметке 109,250-109,500, Россия-30 отступила после обнародования статистики до 109,00. На фоне закрытия "коротких" позиций цена актива восстановилась около 109,375, однако позже вечером сделки проходили выше 110,00. Спред актива к концу дня упал на 10 б.п. до 265 б. п. Первые сделки на рынке CDS прошли на уровне 225 б. п., однако к концу дня снизились до 216 б. п. CDS Газпрома упал с 305 до 292 б. п.
В корпоративном секторе активность в течение дня была крайне низка. Тем не менее прослеживалась тенденция последних дней к продаже среднесрочных еврооблигаций Газпрома и их замены более длинными бумагами. Высокий спрос со стороны консервативных европейских фондов поддержал цены еврооблигаций Газпрома, номинированных в евро. Больший уровень предложения был заметен лишь в сегменте еврооблигаций Вымпелкома, где бумаги с погашением в 2013 году продавались по 104,25.
УКРАИНСКИЙ РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА
Кривая доходности суверенных еврооблигаций Украины почти не изменилась, а инвесторы предпочитали не предпринимать каких-либо действий. Небольшим спросом пользовались лишь немногие бумаги - например, инструменты Азовстали, Интерпайпа и Укрэксимбанка.
ДЕНЕЖНЫЙ И ВАЛЮТНЫЙ РЫНКИ
Курс рубля снизился после открытия рынка на фоне изменения конъюнктуры внешних рынков и укрепления доллара. В сложившихся условиях вмешательства ЦБ РФ на валютном рынке не потребовалось. На фоне невысокого оборота ($2,6 млрд.) рубль отступил на 14 коп. до 36,37 руб. / доллар-евро.
Проводившиеся ранее интервенции ЦБ на валютном рынке положительно сказались на объеме располагаемой ликвидности в банковской системы. В пятницу утром он вырос до 698,6 млрд. руб., а в рамках операций однодневного РЕПО банки привлекли всего 68,7 млрд. руб. по ставке 7,32%.
Ставки по МБК снизились вдоль всей кривой еще на 10 б. п. Трехмесячные ставки опустились до 10,28%. Ставка овернайт выросла на 16 б. п. до 6,33% исключительно в рамках фиксации прибыли.
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
Кривая доходности гособлигаций продолжала принимать более плоскую форму, а ее уровень при этом снижался. Минфин допродал оставшийся объем ОФЗ-26202 на 150 млн. руб., доведя объем бумаг в обращении до 20 млрд. руб. Кроме того, состоялось доразмещение дополнительного объема ОФЗ-25067, -25069 и -25070 на общую сумму 1,9 млрд. руб.
Доходность длинных выпусков ОФЗ-25068, -26202 и -46017 выровнялась на уровне 11,06-11,10%. Мы ожидаем, что в отсутствии нового предложения ОФЗ-26202 в начале недели (доразмещение выпуска состоится только в среду) доходность в "длинном" конце кривой уйдет ниже 11,0%.
Информация предоставлена Аналитическим управлением Troika Dialog