Как отмечается в сообщении, пересмотру рейтинга предшествовал детальный анализ производственного и финансового профиля компании вслед за повышением суверенного рейтинга РК (по обязательствам в иностранной валюте: BB+/стабильный/B, по обязательствам в национальной валюте: ВВВ-/стабильный/А-3) 28 мая 2003 года.
Рейтинги KEGOC, подчеркивается в сообщении, отражают бизнес-риски, связанные с относительно высокой концентрацией производителей и потребителей электроэнергии в электроэнергетическом секторе Казахстана, агрессивную финансовую политику компании, а также ожидающееся в 2004-2005 годах ухудшение финансовой гибкости, связанное с началом выплат основной суммы долга по долгосрочным кредитам. Вместе с тем, констатируют аналитики рейтингового агентства, эти негативные факторы компенсируются тем, что компания имеет стратегическое значение для республики и получает поддержку от правительства. Кроме того, положительное влияние на уровень рейтинга оказывают монопольное положение компании в сегменте передачи электроэнергии по магистральным сетям и благоприятный режим регулирования, отмечает S&P.
Standard & Poor's ожидает, что KEGOC и в дальнейшем будет тесно интегрирована с правительством, благоприятный режим тарифного регулирования сохранится, и компания не будет привлекать новых, не гарантированных правительством долгосрочных долговых обязательств до 2005 года.
Согласно мнению S&P, в настоящее время позиция ликвидности компании не вызывает опасений. Долговые обязательства, подлежащие погашению в течение ближайших 12 месяцев, составляют не более $2 млн. Между тем, по состоянию на 30 сентября 2003 года, объем денежных средств компании составлял около 5,8 млрд. тенге (более $35 млн.). Кроме того, поддержку ликвидности компании оказывает доступная кредитная линия на сумму $25 млн.
KEGOC эксплуатирует 23 520 км высоковольтных линий напряжением от 110 кВ до 1150 кВ. В 2002 году доходы компании составили 12,6 млрд. тенге (около $85 млн.).