Декабрь 2025 года для тенге выдался волатильным, но в итоге национальная валюта завершила год в более сильных позициях, чем начинала месяц. Об этом рассказал экономист Руслан Султанов, подробно разобрав динамику валютного рынка, передает Caravan.kz.
По его словам, начало месяца прошло под знаком укрепления тенге. Уже 4 декабря курс достиг отметки 499,65 тенге за доллар США на повышенных объемах торгов – около 521 млн долларов. Однако этот тренд оказался недолгим.
С 9 по 12 декабря ситуация изменилась: на рынке фиксировались чистые покупки доллара, а курс постепенно сместился к локальному максимуму – 522,38 тенге за доллар. Экономист связывает это с типичными для конца года факторами.
Читайте также: Рекордные 499 тенге за доллар: Нацбанк считает, это его заслуга
«Сработал сезонный импортный спрос и закрытие внешних контрактов перед праздниками», – поясняет Султанов.
Перелом в динамике произошел во второй половине месяца. Начиная с 15 декабря структура сделок сместилась в сторону продаж иностранной валюты. Кульминацией стали 25–26 декабря, когда на рынке прошли сделки с аномально высокими оборотами – от 469 до 511 млн долларов. При этом предложение доллара явно превышало спрос.
В результате курс быстро снизился до 504–505 тенге за доллар США и удерживался в этом диапазоне до конца года. Средний курс за декабрь, по оценке экономиста, составил 511,1 тенге за доллар.
Руслан Султанов подчеркивает, что такая траектория полностью укладывается в сезонную логику валютного рынка. В начале месяца – активный импорт и расчеты компаний, ближе к концу – декабрьские бюджетные выплаты и масштабные конвертации со стороны государственного и квазигосударственного сектора.
К этому добавились продажи валютной выручки экспортерами под бонусные выплаты и налоговые обязательства начала следующего года, что резко увеличило предложение доллара на рынке.
Отдельную роль, по его словам, сыграла монетарная политика. Жесткий фон после осеннего повышения базовой ставки до 18 % поддерживал интерес к тенговым инструментам и помог рынку закрепиться ниже пиковых значений первой декады месяца.
Подводя итог, экономист охарактеризовал декабрьскую динамику достаточно образно:
«Месяц прошел в форме “горки” – краткий всплеск спроса на доллары США сменился системной продажей валюты, и год завершился официальным укрепленным тенге вблизи 505,53 тенге за доллар».