О фондовом рынке и не только

В частности, на таком крупном международном мероприятии, как проходящая в эти дни в Алматы вторая «Центрально-Азиатская инвестиционная конференция».
Тема развития фондового рынка в Казахстане была вынесена в ее первую, главную, сессию под названием «Роль РФЦА в обеспечении экономического развития Казахстана и Центрально-азиатского региона».
Можно было бы предположить, что обращение к этой теме — своего рода «дань моде», так как говорить о фондовом рынке региона на фоне того, что происходит сейчас в этой сфере повсеместно, представляется, по меньшей мере, очень смелым шагом. Но дискуссии оказались действительно серьезными, совсем не «лакированными», как с немалым количеством критических замечаний в адрес РФЦА, так и с достойными ответами его руководства.
Аркен Арыстанов Председатель Агентства РК по регулированию деятельности Регионального Финансового Центра Алматы, заметил, что эту структуру надо было создать не два года назад, а десять лет назад.
— Мы тогда могли бы не спеша проанализировать отраслевой характер экономики, размещение производительных сил и производственных ресурсов. У нас была бы возможность раньше поднимать вопрос о том, что налоговая база в стране очень высокая. Но, к сожалению, решение о создании Цента было принято тогда, когда оно было принято, всего два года назад.
А теперь уже можно услышать разговоры о том, что, может быть, он вообще был создан зря. Что, может быть, стоит закрыть фондовый рынок в Казахстане, а вести дела в Нью-Йорке, Лондоне? Это говорит о том, что положительная тенденция развития нашего фондового рынка еще не устоялась. А он является отражением развития всей экономики. Наивно было бы ожидать, что мы за год-два организуем все идеально. Но, тем не менее, к 2015 году мы намерены стать одним из десяти наиболее развитых центров Азии по таким показателям, как капитализация, количество эмитентов, объему оборотов. Однако, чтобы этого достичь, не получить оттока капиталов, необходимо очень системно работать. Такая работа у нас в настоящее время складывается.
Так, с 1 июня будут введены в действие новые листинговые правила, с различными требованиями к компаниям, — заявил глава Агентства.
То, что необходимо кардинальным образом снизить налоговое бремя для финансовых компаний, чтобы те имели стимул для выхода на фондовый рынок, никем из выступавших не оспаривалось. Кстати, есть мнение, что правительство принялось за разработку нового налогового кодекса, который будет понятным и стимулирующим развитие производства, благодаря, в том числе, и замечаниям Агентства.
Еще одна больная тема по части развития фондового рынка — определенный барьер для среднего и малого бизнеса по выходу на него.
Г-н Арыстанов связывает это, в том числе, с тем фактом, что законы по фондовому рынку для Казахстана «писали наши уважаемые консультанты из США, конкретно из ЮСАИД», которые стремились максимально защитить инвестора от возможных рисков.
Те правила, то регулирование, которое было принято, соответствовало суперразвитому фондовому рынку, сверхразвитой экономике. И вот, получилось так, что данное профилактическое «лечение» оказалось не лучше возможной «болезни»: все последние 15 лет фондовый рынок развивался очень медленными темпами.
Последний активный всплеск на нем произошел в 2006 году с выходом на IPO «Разведки и добычи КМГ». По-прежнему порядка 90% компаний, которые фондируются на рынке, являются компаниями финансового рынка.
Азат Перуашев, председатель «Союз «Атамекен» заметил, выступая на конференции, что «нет ничего, что толкало бы наши производственные компании работать на фондовом рынке».
Фондовый рынок, который сложился в Казахстане, представляет собой своего рода элитарный клуб, «вещь в себе», куда очень трудно пробиться.
И те компании, которые пытаются это сделать, «сталкиваются с большим количеством проблем и вопросов, в том числе, и неформального характера».
Еще одна проблема рынка: он слишком узок. Сегодня, когда говорится о казахстанском фондовом рынке, речь идет пока об одной единственной площадке — KASE.
При всем к ней уважении, заметил г-н Перуашев, двигателем развития всегда является конкуренция; нужно, чтобы существовали не одна, а несколько площадок, борющиеся между собой за эмитентов. Тогда были бы стимулы для развития фондового рынка в целом.
— То, что несколько лет назад несколько существовавших бирж были объединены в одну, стало, на мой взгляд, шагом назад, поскольку появилась монополия. А монополисты всегда считают, что им ничего делать не надо, к ним и так все придут, — заметил лидер «Атамекена».
Судя по тому, что острые проблемы развития фондового рынка обсуждаются открыто, можно ожидать и подвижек в их решении.
Но нельзя оставить без внимания замечание руководителя Агентства по регулированию РФЦА, что развитие рынка зависит от состояния всей экономики.

Коллаж с сайта http://img.lenta.ru