Кто не дает расти экономике Казахстана?

По итогам десяти месяцев 2025 года рост ВВП составил 6,4 %. Продолжается замедление темпов роста в обрабатывающей промышленности и транспорте. Экономику пока поддерживают рост нефтедобычи (рост 13,2 % за 9 месяцев 2025 года) и фискальное стимулирование. Иначе говоря — рост бюджетных расходов, говорится в исследовании, опубликованном АО «Халык-Финанс». В ситуации разобрался корреспондент медиапортала Caravan.kz.

Проблема в том, что если экономика будет работать без изменений, то влияние фискальных стимулов будет ослабевать из-за высокой базы прошлого года. Поэтому, чтобы поддержать темпы роста экономики, правительству придется принимать какие-то меры. Самое простое – снова распечатать Национальный фонд. Без новых трансфертов из Нацфонда темпы роста экономики снизятся к концу 2025 года до 5,6 %.

По предварительным данным Бюро нацстатистики, рост экономики за 10 месяцев 2025 года составил 6,4 %. Ускорение по сравнению с 2025 годом составило 0,1 %.

Падают темпы роста в обрабатывающем секторе, который занимает порядка 13 % экономики. Рост за 10 месяцев составил 5,8 %. В отрасли быстрее всего сокращается доля в машиностроении, в производстве продуктов питания, в нефтепереработке и в производстве металлических изделий.

«Снижение темпов роста обрабатывающей отрасли, по нашему мнению, является тревожным сигналом, так как данный сектор относится к драйверам технологической модернизации, способствует диверсификации экономики и повышению устойчивости экономики к внешним шокам», — отмечают авторы исследования.

Напротив, торговля, формирующая 16 % ВВП, за десять месяцев 2025 года показала рост на 9 %. В основном это заслуга оптовой торговли, на которую приходится 66,5 % оборота сектора.

Розничная торговля продемонстрировала максимальный в текущем году рост — на 7,4 %. Причины высоких темпов роста розничной торговли неочевидны на фоне снижения реальной заработной платы и доходов населения, а также замедления потребкредитования.

Быстрее экономики растет транспортный сектор. Тем не менее динамика сектора тоже показывает замедление. Снижение темпов роста наблюдается в грузообороте ключевыми видами транспорта (железнодорожным, трубопроводным и автомобильным). В целом отраслевая динамика поддерживается ростом грузооборота автомобильным (+31,6 %) и трубопроводным (+16,8 %) транспортом, которые растут на фоне расширения добычи и экспорта нефти. Отмечается рост пассажирооборота на 8,3 %. В основном за счет автомобильных перевозок.

Строительство показывает небольшое ускорение темпов роста — до 15,1 %. В основном за счет инфраструктурных проектов, финансируемых государством.

В сельском хозяйстве темпы роста ускорились до 5,4 % г/г. В растениеводстве зафиксирован рост на 6,7 %, в животноводстве – на 3,4 %.

Сектор связи за 10 месяцев показал прирост на 4,0 %. Основную долю отрасли занимают интернет-услуги, где рост составил 14,1 %.